Новая модель токенизированных криптовалютных фондов

Плюсы и минусы инвестирования в фонды

Инвестирование через фонд имеет много преимуществ по сравнению с инвестированием в отдельные компании, криптовалюты или ICO напрямую, например:

• Лучшие сделки
• Лучшие условия инвестирования и
• Профессиональная экспертиза

Недостатком инвестирования в фонд является то, что инвестор теряет свою инвестиционную автономию. Например, инвестор может знать, что определенное ICO будет очень удачным, а другое проваливался, но инвестиционный менеджер его фонда может видеть ситуацию иначе и таким образом инвестировать в неудачное ICO.

С токенизацией как фондов, так и инвестирования, стала возможной новая инвестиционная модель, которая дает инвесторам преимущества инвестирования в фонд и в то же время сохраняет их инвестиционную автономию. Чтобы понять это, давайте сначала рассмотрим различные виды фондов, а затем посмотрим, как токенизированный криптовалютный фонд может передавать инвестиции своим инвесторам напрямую и почему это может иметь смысл.

Виды фондов

• Традиционный фонд
• Криптовалютный фонд
• Токенизированный фонд и
• Токенизированный криптовалютный фонд

Традиционный фонд

Традиционный фонд получает инвестиции от своих вкладчиков-акционеров или других традиционных инвесторов (не токенизированно) и инвестирует эти средства в стартапы или публичные компании (не токенизированно), как на рисунке ниже:

Примером этого является Berkshire Hathaway.

Криптовалютный фонд

Криптовалютный фонд получает инвестиции от традиционных инвесторов (не токенизированно) и вкладывает средства в криптовалюту и ICO токены (токенизированно), как показано ниже:

Примером этого является Blocktrade Investments.

Преимущество криптовалютных фондов по сравнению с традиционными фондами состоит в том, что инвестиции могут быть ликвидированы гораздо проще и быстрее, чем при традиционных инвестициях в стартап.

Токенизированный фонд

Токенизированный фонд инвестирует в стартапы и публичные компании (не токенизированно), а получает инвестиции путем выпуска токенов, которые дают покупателям право участия в фонде (токенизированно), как показано ниже:

Примером этого является Blockchain Capital и SpiceVC.

Преимуществом токенизированных фондов по сравнению с обычными фондами в том, что инвесторы могут выйти из фонда и таким образом получить свои деньги намного проще и быстрее.

Токенизированный криптовалютный фонд

Токенизированный криптовалютный фонд инвестирует в криптовалюты и токены ICO (токенизированно), а получает инвестиции путем выпуска токенов, которые дают покупателям право участия в фонде (токенизированно), как показано ниже:

Примером этого является BullToken.

Токенизированный криптовалютный фонд сочетает в себе преимущества всех вышеперечисленных:

Преимущества фонда

• Лучшие сделки
• Лучшие условия инвестирования и
• Профессиональная экспертиза

Преимущества токенизации

• Фонду просто изъять свои инвестиции
• Инвесторам просто изъять свои инвестиции

Косвенные и прямые инвестиции в криптовалюту

Инвестиции в фонд — это всегда косвенные инвестиции в инвестиционный портфель. Так, в токенизированный криптовалютный фонд инвестор инвестирует путем покупки его токенов, а фонд инвестирует в токены ICO. Таким образом, инвесторы владеют токенами ICO не напрямую, а косвенно.

Фонд без активов (объединенный капитал)

Если оба уровня токенизированны, то передача прямого владения токенами инвесторам вполне осуществима. Это показано ниже:

Такая модель невозможна, если один из двух уровней инвестиций не токенизирован. Но если оба уровня токенизированы, то прямая передача токенов инвестору возможна и имеет свои преимущества.

При передаче токенов ICO инвестору, фонд больше не несет ответственности за их продажу. Единственной ответственностью фонда становится получение наилучшего предложения. Это может иметь смысл, так как фонд будет на 100% сосредоточен на зхаключении наилучих сделок для своих инвесторов, вместо того, чтобы следить за исполнением этих сделок.

Наибольшим преимуществом является то, что большой сегмент инвесторов в ICO, которые не хотят делегировать все управление инвестициями фонду, так же смогут принять участие в самых выгодных сделках. Если приобретенный токен ICO не остается в фонде, а передается инвестору напрямую, тогда фактически у фонда отсутствуют активы, и это уже скорее не фонд, а объединенный капитал.

Предельно короткий срок жизни фонда

Менее экстремальный вариант — это когда продолжительность жизни фонда чрезвычайно короткая, например, один месяц. Скажем, фонд привлекает инвестиции в начале месяца, затем вкладывает в ICO в течение месяца, а в конце месяца фонд закрывается и токены ICO распределяются между инвесторами фонда. Фонд может быть вновь запущен в начале следующего месяца.

Раньше эта модель была немыслима из-за высоких транзакционных издержек. Но с токенизацией обоих инвестиционных уровней она стала возмойжной. Преимуществом для инвесторов является то, что они сохраняют значительную автономию, но при этом могут пользоваться преимуществами инвестирования через фонд.

Фонд фондов (токенизированные криптофонды)

В приведенной выше модели токенизированного криптофонда, который закрывается и возобновляется каждый месяц, запуск нового фонда каждый месяц может быть довольно сложной задачей! Эту задачу можно облешчить с помощью фонда фондов, который выступает в качестве посредника между инвесторами и фондами. Эта структура показана ниже:

Инвесторы вкладываются в фонд токенизированных фондов, который в свою очередь инвестирует в 3 различных токенизированных фонда, каждый из которых инвестирует в токены ICO. Отдельные фонды дают фонду фондов 20% скидку на свои токены. Скажем, жизненный цикл фонда фондов составляет 5 лет, на протяжении которых он инвестирует в отдельные фонды, существующие по одному месяцу каждый. Когда фонды закрываютя, то криптовалюта передается инвесторам напрямую.

В такой модели мы можем дать инвесторам фонда больше инвестиционной автономии следующим образом:

• Фонд фондов привлекает инвестиции через ICO и работает на протяжении одного года.
• Привлеченные средства сразу же вкладыватся в стабильные инвестиции (не ICO).
• Каждый месяц фонд фондов инвестирует 1/12 всей суммы инвестиций в отдельные фонды.

• Менеджеры этих фондов объясняют принципы формирования своего ежемесячного портфеля по ICO инвесторам, то есть держателям токенов фонда фондов.
• Инвесторы решают, будут ли они вкладывать свою часть инвестиций в один из фондов и в какой именно. Например, в марте инвестор может вложить свою часть инвестиций в фонд Х, в апреле — в фонд Y, а в мае — в фонд Z.
• В любом случае, в конце каждого месяца инвесторы получают 1/12 своих инвестиций обратно, а если они ранее решили инвестировать в ICO, то они получают токены данного ICO.
• В конце года все инвестиции в фонд оказываются выплаченными.

В такой модели фонда фондов, инвестирующего в краткосрочные криптовалютные фонды, инвесторы получают возможность участвовать в лучших предложениях криптовалют без потери своей инвестиционной автономии.